中国2015年投资路线图提前曝光

    所有投资者都希望能够提前把握到市场的方向和主旋律，然而诸多不确定因素注定没有人可以成为“先知”。

    然而，近一段时期，中国国家各部委相继召开年终工作会议部署明年工作。各部委圈定的发力方向，却为投资者勾勒了一张2015年投资路线图。

中国工信部：明年重点扶持七大产业

投资路线：互联网、钢铁、智能制造、机器人、新能源车、宽带中国、盐业

      从工信部获悉，明年智能化建设，互联网管理，钢铁落后产能淘汰，新能源车推广，军民融合，盐业改革，海洋工程等七大领域，有望成为工信部政策扶持的重点。这也意味，这七大领域的政策红包有望密集落地，市场相关概念也将持续掀起热潮。

      2015年将实施智能制造试点等专项行动，组织实施智能机器人、增材制造等产业推进计划。以智能制造为主攻方向，以工业互联网和自主可控软硬件产品为重要支撑，以推广应用标准体系为主要抓手，以健全融合机制为重要保障，推进两化融合。

      业内人士称，智能制造是制造业发展的必然趋势，是传统产业转型升级的必然方向。当前，以“人机一体”“人工智能”“智慧制造”为核心的新一代机器人及智能制造技术正在悄然推动新一轮工业革命。

      提升中国智能装备产业的竞争力首先应从应用市场入手，搭建更多的开放式应用服务平台应当是理想的选择。通过服务平台，可以有效打开应用市场，让更多的用户有机会主动去接触机器人技术，从而成为坚实的客户群体。

      工业和信息化部部长苗圩说，2015年要以智能制造为突破口，研究论证实施国家级智能制造重大工程，实施智能制造试点示范专项行动。

      安信证券王书伟指出，中国在制造业升级换代、劳动力成本持续提升、制造精度和效率要求提升及国家政策大力扶持等多重因素推动下，自动化及智能化已成为高端制造业未来发展趋势，不可逆转。

      长城证券张勇称，“第三次工业革命”即将到来，这可能是二十一世纪最大的趋势：第三次工业革命是智能制造时代，机器人化是其重要标志之一。这一过程必将是深刻的、广泛的和长久的。中国机器人产业占据天时地利人和，必将迎来爆发式发展。

      工信部日前表示，抓好盐业体制改革仍然是2015年工信部体改的重点。据业内人士表示，盐业体制改革对于破除盐业垄断有积极作用，可以增加消费者的话语权和选择权，还可以倒逼传统盐业企业转型，同时增加企业竞争力和活力。

      海通证券分析师称，2015年工信部将推出宽带中国2015专项行动，作为2014年宽带中国行动的延续。有望给通信设备行业带来利好;而互联网产业发展指导文件的出台，则将令信息消费概念带来提振。

      业内人士表示，2015年海洋工程装备等行业规范标准将制定。受益于国家战略海上丝路刺激，中国的海洋工程建设预计将在几年内形成一个巨大的战略产业。同时由于行业规范将进一步制定和海工白名单的推出，银行信贷和社会资源都会向优势企业集中。从产业链来看，处在上游的海工装备将率先受益。

中国国资委：积极推进国有企业改革

投资路线：混合所有制改革、市值管理

      近日，中国国资委主任张毅表示：“2015年要积极推进国有企业改革，包括准确界定不同国有企业功能，稳妥、规范、有序发展混合所有制经济。”

      “2015年是全面深化改革的关键之年，国有企业发展的新动力要靠改革来激活。从国资委职责来看，明年国有企业改革有七大任务。”国务院国资委研究中心主任楚序平12月27日在首届国企改革发展前沿论坛上指出。

      楚序平表示，一是要深入做好准确界定不同国有企业功能工作；二是要稳妥、规范、有序发展混合所有制经济；三是要进一步完善现代企业制度；四是要积极推进剥离企业办社会职能和解决历史遗留问题；五是要加快推进“四项改革”试点；六是要稳妥推进薪酬制度改革；七是要改革完善国有资产监管体制。

      广证恒生首席策略分析师袁季称，监管部门的表态意味着2015 年国企改革依然是贯穿全年的主题，国企改革主题将进入黄金时代。

      判断的依据有两个，一是国企改革顶层设计牵头者已由国资委升格为国务院，改革推进速度大超以往，影响国企改革指数市场走势最关键的因素——顶层设计出台可期；二则从上海、山东、安徽等省市上市国企改革数量及改革力度来看，未来存在较大的改革空间及潜在投资机会。

    三中全会提出全面推进国企混合所有制改革后，国企改革进入加速期，除了国资委牵头酝酿的多项国企改革方案外，地方版的国企改革已在如火如荼地进行，现阶段已有超过20个省市地区发布国企改革方案。以广东省为例，其出台的国企改革方案中明确目标，到2020年，将推动形成15家左右营业收入或资产超千亿的大型骨干企业集团。

      国泰君安证券首席策略分析师乔永远表示，混合所有制改革只是国企改革的第一步，伴随着企业层面改革落实的加速，国企改革正在进入第二阶段，市值管理将成为这一阶段改革的突出特点。混合所有制推进速度快的国企将首先受益。      

      此外，中国国资委在部署创新驱动发展战略实施工作时提出：明年要围绕新一批国家重点科技专项，进一步加大研发技改投入，在高端装备、信息网络、集成电路、新能源汽车、新材料、航空发动机及燃气能机“两机”等重点领域突破和掌握一批关键技术，加快重大科技成果的产出和应用。

      要实施资本与技术双轮驱动战略，多方式筹集创新资本，探索建立中央企业创新投资基金，积极利用政府引导基金、风险投资基金和私募股权基金，加快科技成果的产业化和商业化。

      此外，2015年要推动“一带一路”、周边国家互联互通、非洲“三网一话”等战略规划的落地；要加快优势产业“走出去”步伐，包括大力推动高铁、特高压电网、核电、4G网络、建筑施工等具有竞争优势的产业加快“走出去”，同时积极推动中国装备、技术、标准、服务“走出去”。此外，鼓励以获取境外先进技术、高端人才、战略资源、品牌渠道为目的兼并收购和股权合作，抢占人才技术高地和资源价格洼地。

中国国家发改委：七大工程稳定投资

投资路线：基建、京津冀、长江经济带、一带一路

      2015年为“十二五”规划收官之年，“十二五”提出的各项经济社会发展指标能否完成，将在2015年年底得到检验。因此，作为承担宏观调控和推进经济体制改革的职能部门，发改委2015年的工作部署尤为重要。

      全国发展和改革工作会12月15日召开，会上发出信号： 2015年将定向精准保持投资平稳增长；多点支撑促进消费扩大和升级；调整优化外贸结构。

      在拓展有效需求方面，发改委将着力两大方面：一是定向精准保持投资平稳增长。国家发改委近期公布，国家层面已经建立了重大基础设施建设项目推进机制，即“七大工程包”，分别为粮食水利、交通、生态环保、健康养老服务、信息电网油气等重大网络工程、清洁能源、油气及矿产资源保障工程等。

      浙江省发改委主任谢力群透露，上述“七大工程包”，包含420多个项目，投资额降超过10万亿元。

      二是多点支撑促进消费扩大和升级。大力实施养老健康家政、信息、节能环保、旅游休闲、住房、文化教育体育等6大领域消费工程，加快推进实施“宽带中国”战略和“宽带乡村”工程等。

      会议还明确，落实区域协调新布局，打造发展空间新格局。即，加强落实“一带一路”战略；加快京津冀协同发展战略落地；推动长江经济带建设扎实前行。

    银河证券分析师称，在稳增长的背景之下，可以关注“精准定向调控”带来的投资机会，特别是基建公司在市场空间增长时的投资机会。另外，在区域改革突破方面，也可以关注其带来的投资机会。

      最近几个月，发改委加快了基础设施项目的审批速度。发改委在10月份和11月份批准通过了几个铁路建设项目，总投资额超过了人民币5520亿元。预计这些项目将给投资带来提振，而投资是中国经济增长的主要推动力。

      除了国内基建加码之外，基建走出去是另一重要线索，包括“一带一路”等带来的投资项目也值得关注。

中国住建部：促房地产市场平稳健康

投资路线：信贷宽松

      全国住房城乡建设工作会议在12月19日召开。在2015年的工作部署中，前几年该会议频繁提及的“房地产调控”、“房价”、“限购”等词汇并未涉及。在某种程度上，这标志着房地产调控“去行政化”的趋势在2015年会进一步强化。

      住建部部长陈政高说，2015年要准确把握房地产市场运行中出现的新情况、新问题，注意地区间的差异，跟踪市场走势，积极应对，主动作为，促进房地产市场平稳健康发展。继续推进保障性安居工程建设，计划新开工700万套，基本建成480万套。

      在这样的背景下，北京、上海、广州、深圳四个特大型城市关于限购调整的“红线”实际上已经不复存在。京沪穗深四城市极有可能在2015年3~5月，对包括限购政策在内的地方房地产调控政策进行调整和完善。

      中原地产首席分析师张大伟在解读住建部会议时认为，未来改善性需求的入市门槛还将放低，楼市整体松绑是趋势，去库存将成为明年各地的政策主线，但一线城市短期取消限购的可能性不大，保障房则依然会为房地产投资失速托底。

      宇博智业市场研究中心预测，2015年，限购、公积金、税收及房地产融资政策均有望在2014年宽松的基础上进一步落地，由地方进行细化。但制约成交回暖的根源在于信贷和流动性的持续紧缩，因此降息周期开启后首套房贷利率下行将是2015年政策的最大看点。

      此外，地方政府在掌握更多的主动权之后，出台其他相关有利政策的可能性明显增加。上海易居房地产研究院研究员严跃进表示，对于住房福利的增进将更受关注。

      在他看来，对于刚需购房者，不排除在首付比例、按揭贷款利率、住房落户上一些优惠政策的出台；对于投资型购房者，地方政府也有可能在高端物业投资方面采取放松的态度。

      长周期看，房地产市场的景气度由供求关系决定，而短周期的波动由货币政策决定，当全局性的供大于求来临时，放松货币政策并不会显著提振需求，但会给房地产板块带来交易性机会。

      按揭利率将会更低。自明年1月1日其，所有现有的按揭利率都会根据央行11月21日的降息进行下调。在其他条件不变的情况下，高盛预期按揭利率每向下浮动10%，对于购房者的支付能力而言就相当于房价下降1%。

      招商地产分析师苏淳德称，面对持续改善的信贷及房地产调控政策的放宽，2015年对开发商来说会是一个好年头。“我们预期，房地产库存周转率于2015年一、二季度见顶，这将缓解减价的压力。展望未来，我们对集中发展主要城市改善型需求的开发商持有正面看法。”

      开发商库存降低，财务压力减轻。高盛预期固定资产投资增速将进一步放缓，大多数城市的房价将继续疲软。到了2015年下半年，高盛研究覆盖的200多个城市中约有一半城市的库存压力将会降低，房价也会随之企稳。预计2015年房地产销售和房价与2014年大致持平。

      房地产部门对GDP的贡献降低。虽然政府的扶持政策将会使开发商的现金流压力减小，在高库存和“影子信贷”萎缩的情况下，房地产建设活动会降温。广义房地产对真实GDP增长的贡献将由2014年的1个百分点降至2015年的0.3个百分点。

中国农业部：力推农业现代化

投资路线：土地流转、农业科技

      12月22日至23日中央农村工作会议传来“新鲜事儿”，会议强调加快推进农业现代化。而资本市场上，一直备受关注的农业股更加得到各大机构的集体推荐。

      2015 年是农业第三轮改革的关键之年。从农业部2105年工作安排来看，土地流转、农业信息化、现代种业、农垦改革等将成为工作重点方向。而即将于明年年初公布的2015年中央一号文件也将连续第12年聚焦“三农”，而主题或亦是农业现代化。

      川财证券表示，随着土地确权和流转进程的加快，农业生产规模化程度的提高，农业产业链的上中下游三个环节都会发生突破性变化并催生相应的投资空间。上游的土壤修复、水利设施、种业和农资；生产环节的农业机械，信息化（物联网）；流通环节的仓储物流、农产品电商和农资电商等环节均有望呈现需求爆发式增长。

      农业现代化的发展将会伴随对技术的需求和职业化农民的崛起，而拥有技术创新能力的企业、能够提供多产品多服务的综合平台型企业将受益，实现市占率提升，成长为大市值公司。中信证券推荐关注农机、化肥等相关行业龙头。

      作为化肥龙头企业，司尔特肥业股份有限公司多次获得发明专利证书，被认定为高新技术企业。同时，司尔特将以自筹资金5000万元在上海自贸区设立全资子公司上海司尔特电子商务有限公司，在未来农业适度规模经营发展的大背景下，提供健全的农业社会化信息化服务体系。无论是技术现代化，还是服务现代化，司尔特都呈领跑姿态，各大机构纷纷推荐投资者关注。

      “目前阶段农资电商公司的启动最关键的是看谁跑的早并且跑的快，先发公司模式正确的前提下将快速积累用户资源，”安信证券如此评价司尔特进军电商，并指出，“面对万亿以上的农资市场以及6-7亿的农村用户人口，我们认为任何有机会在其中站稳脚跟的公司都值得重点关注。”

      方正证券也认为政策扶持的重点是农村社会化服务体系建设，也是投资机会所在。农村社会化服务体系投资机会中重点关注与农业生产相关的农业机械化、信息化、良种化，与农业经营相关的农资、农产品电商。重点推荐标的包括农业信息化龙头江淮动力、农资电商龙头辉丰股份。其他关注标的包括提供产前服务的芭田股份、司尔特、吉峰农机、诺普信、荃银高科，产中以及产后服务的大北农。

中国交通运输部：启动“三大战略”

投资路线：长江经济带、一带一路、京津冀

      要想富，先修路。近日，2015年全国交通运输工作会议召开，交通运输部部长杨传堂在安排工作时表示，2015年，交通运输部将认真梳理“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带等国家重大战略规划中的重大项目并率先启动。

      2014年交通部加大固定资产投资，全年铁路公路水路预计完成投资2.5万亿元，在2015年，交通领域将会加强与周边国家交通基础设施互联互通，深入落实“走出去”战略。

      交通运输部的数据显示，在这2.5万亿元投资中，铁路固定资产投资保持较快增长，全年完成国务院下达的8000亿元建设任务，新线投产8000公里。同时，公路建设保持良好势头，预计新增公路里程9.38万公里，其中高速公路7450公里。

    杨传堂说，“2015年，交通运输部将认真梳理‘一带一路’、京津冀协同发展、长江经济带等国家重大战略规划中的重大项目并率先启动，为稳定经济增长作出积极贡献。”

      也就是说，京津冀以及沿长江地区的交通体系建设，将会在2015年掀起新一轮的投资热潮。

      申万宏观分析师李慧勇：“一带一路”规划中，基建领域的规划内容较为具体，易于落实，具体政策可能首批落地，成为“一带一路”规划中首先开展的领域。中国要帮助沿线国家开展本国和区域间交通建设。开辟交通和物流大通道，地理重叠区域基础建设受惠；实现贸易和投资便利化，沿海城市港口与交运枢纽受惠。

      12 月12 日，中国国务院常务会议批准广东、天津和福建在特定区域再设三个自由贸易园区，港口、机场和物流板块将受益。自贸区范围扩大，将直接利好腹地箱量产生，带动港口吞吐量增长；港口自贸区的贸易和金融等新政策带动机场货邮吞吐量增幅提升；自贸区将提高外贸效率，吸收周边地区货物流入，利好处于自贸区的运输企业。

中国商务部：提振消费、服务贸易等

投资路线：服务外包、电子商务、信息消费、绿色消费

      中国商务部部长高虎城28日在北京强调，商务部2015年将推进“境外经贸合作区创新工程”。据悉，经过几年的摸索，中国正在全球50个国家建设118个经贸合作区，其中涉及“一带一路”国家共达77个。这些境外经贸合作区成为“一带一路”建设的重要承接点。

      目前，中国正在全球50个国家建立118个经贸合作区，其中有77个处在“一带一路”沿线的23个国家。这些境外经贸合作区成为中国企业对外投资合作的平台，也是产业集聚的平台。

      中国现代国际关系研究院专家陈凤英认为，今后中国企业在海外的风险将会更大，未来国家应把海外利益上升为战略目标加以保护，“现在来讲应该看到一个问题，以后各种各样的案例都会出现。因为我们现在是集中在出去。你想每年一千亿的投资量十年下来要多少钱，何况我们还有增量。可以看到以后的风险会越来越大。所以我想作为国家来讲，必须把海外利益作为战略目标来保护。”

      据了解，2015年，中国商务部还将推进16个重要专项工作，包括规范促进电子商务发展、自主品牌出口增长、中非工业化伙伴、服务贸易振兴、服务外包竞争力提升、京津冀市场一体化、长江经济带商务引领、国家级经济开发区创新发展、全球价值链跃升、建营一体化、境外经贸合作区创新等。

      这16个专项工作中，逾半数与内贸有关。其中，提振消费的举措又是重中之重。

      商务部市场运行司和消费促进司副司长李朝胜透露，明年消费市场新的增长点将逐步形成：

      一是信息消费，4G技术促进产品和服务更新换代。二是大众化服务消费，特别是大众餐饮、养老健康、社区居民生活服务增长的空间较大。三是绿色消费，新能源汽车及配套设施建设加速发展，智能化、节能环保产品市场非常广阔。四是农村家电、交通等消费，开始进入升级换代的新阶段。

      在中央强化“个性化、多样化消费”的基调下，这些消费热点都蕴含极大投资机会。

      近年来，中国服务外包产业的迅速发展，已成为仅次于印度的全球第二大服务外包国。中国商务部2015年着重加快发展服务外包产业、打造外贸竞争新优势，有助于行业迅速发展。

      国家政策大力支持有助于快速培育一批行业龙头企业。同时，国家一再强调拓宽政府购买服务领域，加之金融领域目前正处于不断的改革、创新阶段，将不断产生大量的业务及信息系统研发需求。出于安全的考虑，金融等许多行业、部门已被要求使用国产软、硬件，这为国内服务外包商带来了良好的发展机会。

中国民政部、人社部：力推养老产业

投资路线：养老地产、养老服务业、养老保险

      随着中国社会老龄化进程的推进，官方对于养老问题亦愈发重视，这为国内的“银发产业”带来黄金机遇。

      据中国民政部《2013年社会服务发展统计公报》，2013年，中国60岁以上老年人口已突破2亿人，占全国总人口比重为14.9%，比2006年的11.3%上升了3.6个百分点。

      日前全国老龄办发布的《中国老龄产业发展报告2014》显示，在2013年中国老龄人口突破2亿的大背景下，2014中国养老产业，老龄市场总额将达到四万亿元人民币，在国内生产总值中所占的比例约为8%，中国养老产业将迎来名符其实的黄金时代。

      人力资源与社会保障部、民政部在部署2015年工作重点时，均突出强调了养老产业领域的内容。在12月25日召开的全国民政工作视频会议上，民政部部长李立国表示，“明年将继续加快发展养老服务业，扎实开展养老服务业综合改革、公办养老机构改制等试点工作，确保明年实现每千名老年人拥有养老床位达到30张的目标。”

      而同一天召开的全国人力资源和社会保障工作会议则确定，“明年会全面深化社会保障制度的改革，推出养老保险制度改革总体方案，在此基础上制定职工基础养老金的全国统筹和完善个人账户的具体措施。”

      目前中国65 岁以上老年人数量已达到1.32 亿，且正在以每年3%以上的速度快速增长，是同期人口增速的五倍多。随着人口老龄化、高龄化的加剧，失能、半失能老年人的数量还将持续增长，照料和护理问题日益突出，国内的养老服务需求日益增长。

      在整个养老产业链中，前景最好的是医疗服务产业，因为该产业盈利模式清晰，且国内外有大量可供借鉴的经验。养老保险、养老地产等行业也将可能受益于人口趋势。

      当下保险资金积极布局养老产业，未来通过保险产品+养老服务+医疗服务，保险机构将获得在养老产业投资、运营以及产业并购重组领域内无可比拟的优势。

      民政部社会和慈善促进司官员孙文灿则强调资金的重要性。孙文灿认为，中国养老产业发展面临的最核心问题是资金保障问题。“现在建立了基本的养老保险、医疗保险，如果下一步其他方面的福利政策和资金保障都能够到位，那么下一步活水就来了，能给养老产业带来很多的机遇和可以期待的积极变化。”