借势发力塑料企稳反弹

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  当前，原油进入低价区，成本支撑效益显现，加之正处于消费旺季来临，油价止跌企稳，这为塑料(8340, 70.00, 0.85%)价格的反弹提供了可能性。此外，由于塑料社会库存处于低位，以及春节前下游企业需要备货，塑料期货有望借势发力，走出反弹行情。

  原油有望止跌企稳

  致密油的兴起使全球原油供给大幅增加。而由于全球经济增速放缓，原油需求增速远远低于供给增速，导致了全球原油供需平衡局面被打破，原油价格大幅下挫。同时，随着原油产量大幅增加，陷入囚徒困境的世界各产油国均不肯率先降低自己的产量，因此全球原油供给过剩问题在短时间内很难得到解决，原油跌势在短期内也难以改变，相应地，塑料价格中长期处于跌势当中。

  需要注意的是，虽然原油下跌之势可能还没有完结，但是，由于主要产油国的经济因油价下跌遭遇较大打击，其挺价意愿开始增强。此外，进入冬季后取暖油消费增加，需求上升将会支撑原油价格。因此，短期内原油大幅下跌的可能性较低，有望在45—50美元/桶附近振荡，这为塑料价格的反弹提供了可能性。

  企业挺价意愿增强  

  最新发布的数据显示，PE社会库存相对稳定，在34万—35万吨。不过，相较于39万吨左右的平均库存仍然处于低位。目前，国内塑料行业不能完全自给，仍然需要进口，加之塑料生产企业比较集中，塑料行业近似于一个寡头行业，这决定了塑料生产企业掌握着定价权，议价能力较强。通常情况下，当库存较低时，塑料生产企业会提高现货价格，增加收益；而当库存较高时，企业会降低现货价格，回笼资金，保持现金流。

  从华东地区市场价格来看，1月13日LLDPE现货价格为9100元/吨，而截至1月15日，现货价格已经涨至9450元/吨，涨幅达3.85%。而塑料期货1503合约价格仅为8470元/吨，期现价差为1000元/吨。目前塑料库存处于相对低位，加之春节临近，下游企业进入补库存期，塑料现货将会进入阶段性的紧俏期，这会引起生产企业的挺价，因此短期内塑料现货价格仍会继续上涨，这为期货价格的上涨提供了动能。

  总而言之，原油进入消费旺季，短期内有望止跌企稳，这为塑料的反弹创造了良好的外部环境。此外，塑料库存维持低位，加之临近春节，下游企业将会大面积备货，生产企业挺价意愿也会增强，随着现货价格的走高，塑料期货受其带动，有望走出一波反弹行情。